O ano de 2013 está prestes a começar e por isso o blog BolsaLisboa escolheu 3 ações do Psi-20 como as eleitas para bater o desempenho do índice.


O ano de 2012, para a bolsa nacional, foi um ano praticamente neutral, onde o principal índice nacional fechou com uma valorização inferior a 5%, mas ainda assim representa um ano positivo depois de 2 anos negativos na bolsa nacional. O ano começou com quedas, quedas estas que dominaram a primeira metade do ano, para na segunda metade do ano ocorrer uma recuperação até a valores ligeiramente acima dos de início do ano.


As ações escolhidas para 2013 são a Sonae SGPS, o Espirito Santo Financial Group e a Semapa.


Todas as ações escolhidas apresentam um PER abaixo da média do sector onde estão inseridas e conseguem consistentemente realizar movimentos com amplitudes superiores ao Psi-20, isto é têm um valor de beta superior a 1. Estes foram dois dos critérios utilizados para escolher os títulos para que mesmo que o desempenho das ações escolhidas seja positivo, este seja superior ao desempenho do Psi-20.


As ações da Sonae têm acompanhado, de uma forma global, o andamento do Psi-20. No decorrer de 2012 os títulos fizeram um mínimo, próximo dos valores do mínimo de 2008, para depois começar uma tendência de curto-prazo ascendente até ao final do ano e chegar aos valores de negociação de 2010. Para o próximo ano espera-se que a Sonae consiga continuar com a sua tendência ascendente de curto-prazo e consiga chegar a máximos dos últimos 4 anos, ultrapassando a zona de negociação de 2009 a 2011, entre os 0,65? e os 0,90?.








O Espirito Santo Financial Group (ESFG) apesar de ser uma estreia de 2012 no Psi-20 faz desde já parte das eleitas para 2013. A holding que controla o BES representa assim o sector bancário dentro das top picks, sector que se espera que recupere das grande quedas que o marcaram desde o início da crise, em 2008. Apesar da ação ainda não ter dado qualquer sinal de uma recuperação e início de uma tendência ascendente, o potencial de subida é elevado, como consequência das fortes quedas em Outubro e Novembro de 2011, que não deixaram resistência à subida da ação e dos seus dados fundamentais, com um PER bastante abaixo do seu sector e elevados lucros por ação. A ESFG é assim uma ação com um elevado nível de risco.









A Semapa encontra-se num sector que não foi tão atingido pelas quedas dos últimos anos como o sector bancário mas ainda assim teve desvalorizações superiores a 50%. A aposta na Semapa não foi tanto a aposta no título mas sim num sector que apresenta bons resultados e bons dados económicos com expetativas de continuação.
A Semapa esteve grande parte do ano de 2012 a negociar dentro da casa dos 5?. Para 2013 espera-se que a ação quebre essa essa zona de negociação e volte a testar os máximos de 2011 na casa dos 8?.





O comportamento destas 3 ações apresentadas apresenta-se muito condicionado pelo mercado Nacional e Europeu e desta forma a esperadas subidas dependem em grande parte de uma recuperação nestes mercados.

Disclaimer: O autor do blog não possui posições nem tem nenhuma ligação às empresas referidas.

Autor(es): Sidney Soares Valor Econômico – 26/12/2012 Apesar da primeira experiência brasileira “moderna” de microcrédito ter ocorrido em 1973, observa-se que o segmento vem evoluindo lentamente e encontra-se muito distante de seu potencial. Em 2011, o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) estimou que o grau de profundidade das microfinanças no Brasil era de apenas 8,1%; [. . . ]

Na passada sexta-feira a DECO revelou um estudo que esteve a realizar, na qual compara os combustíveis ditos ?low-cost? com os combustíveis regulares e os combustíveis premium, na qual conclui ?é igual ao litro?.
Resumidamente e segundo a pouca informação disponibilizada (http://www. igualaolitro. pt/) adquiriram 4 automóveis iguais e percorreram 12. 000km durante 1 mês, utilizando 4 pilotos profissionais, alternando os diferentes pilotos pelos diferentes automóveis. Em cada um desses carros foi utilizado gasóleo adquirido em locais diferentes, nomeadamente no Intermarché, no Jumbo e na Galp (gasóleo hi-energy e gasóleo gforce). No final do teste foram medidos os consumos e verificada a acumulação de depósitos e o desgaste do ?núcleo? do motor.

A Galp no mesmo dia lançou um comunicado onde responde à conclusão do estudo da DECO, referindo algumas coisas como: ?Os combustíveis aditivados comercializados pelas empresas petrolíferas, em Portugal como em todo o mundo, são analisados e recomendados pelos construtores de automóveis e pelas empresas petrolíferas que, enquanto compradoras dos referidos aditivos, são as primeiras interessadas no rigor dos estudos efetuados em laboratórios especialmente credenciados nestas matérias. Os resultados destes testes exaustivos são bastante mais favoráveis do que os que foram encontrados pela Deco, não apenas em termos de poupança de combustível como de proteção e manutenção dos motores, de redução de emissões poluentes e outras. ? (http://www. galpenergia. com/PT/Media/Noticias/Paginas/GalpEnergiacomentaestudodaDecosobrebenef%C3%ADciosdogasoleoaditivado. aspx ).

O estudo da DECO, apesar de ser uma boa iniciativa, peca pela falta de um relatório técnico disponível ao público, pouco rigor e uma elevada dose de populismo. Neste estudo foram utilizados 4 combustíveis em que 50% pertencem à Galp Energia e 50% aos tradicionais postos de hipermercado ?low-cost?, não existindo qualquer referência a outros operadores de combustíveis regulares e premium em Portugal. Desta forma o estudo concentra-se apenas na oposição entre duas partes e não numa análise ao mercado dos combustíveis nacionais.

Do ponto de vista técnico existem alguns problemas no estudo da DECO como o já referido no comunicado da Galp Energia em que os automóveis utilizados são novos, não existindo referência às vantagens ou desvantagens do uso dos combustíveis analisados em função da idade do veículo ou do número de quilómetros realizados, onde neste ponto a Galp Energia refere que os benefícios da utilização de combustíveis aditivados aumentam com a idade do veículo. Outro dos problemas é a utilização de um único veículo e um único motor ficando o campo de aplicação do estudo excessivamente limitado, tornando-se assim impossível extrapolar as conclusões retiradas para um grande mercado de veículos automóveis que existe em Portugal.

O estudo da DECO incidiu sobre os consumos e sobre a acumulação de depósitos no motor, mas segundo a Galp Energia as vantagens do uso de combustíveis regulares e combustíveis premium vão além desses dois fatores. Alguns dos benefícios enunciados pela empresa que não se encontram analisados são a redução de emissões, melhor arranque a frio, melhor comportamento ao ralenti e supressão da formação de espuma. A proteção contra a corrosão, apesar de analisada no estudo da DECO, não é de todo uma medida onde seja possível ter dados válidos em automóveis com 1 mês e 12. 000km.

O uso de aditivos nos combustíveis pode ser benéfico na utilização de um automóvel mas apenas em alguns casos e algumas situações dependendo do tipo de motor, idade e utilização. Não se deve esperar que os aditivos tornem um automóvel diferente ou que resolvam problemas do mesmo mas deve-se sim verificar no manual do veículo qual o combustível recomendado pela marca para o seu uso. A Galp Energia, no seu comunicado, refere que os aditivos foram analisados exaustivamente e recomendados por construtores automóveis, com resultados mais favoráveis que os resultados do estudo da DECO, mas não refere os estudos nem os dados concretos que fundamentam estas afirmações.

Observando os resultados da DECO uma das evidências que é possível verificar são os consumos superiores a 6. 4l/100km, num automóvel com um consumo médio, segundo a marca, de 3. 4l/100km e onde numa comunidade de 20 utilizadores a média é inferior a 5. 5l/100km (www. spritmonitor. de). Segundo a DECO foram feitos percursos em autoestrada, via rápida e urbano, simulando aparentemente um consumo misto do veículo, mas dada a elevada média registada no estudo, poderá subentender-se uma utilização mais agressiva dos automóveis.

A frase chave de conclusão do estudo da DECO ?igual ao litro? é falsa, comprovada pelos resultados diferentes atingidos durante o estudo ao nível de consumos (únicos publicados). Os resultados poderão indicar que a redução de consumo não é a indicada pela Galp Energia, para aquele tipo de carro e idade, mas não é ?igual ao litro?. Este estudo não vem introduzir mais transparência no mercado dos combustíveis nem leva a verdade aos consumidores, apenas tenta retirar conclusões generalistas através da análise de uma pequena amostra e de um pequeno número de dados técnicos.

A DECO aproveita assim a baixa de popularidade do sector petrolífero, junto da opinião pública Portuguesa, devido aos elevados preços dos combustíveis, para lançar um abaixo-assinado onde fala em alegações enganosas e práticas lesivas, que poderão ser praticadas na comercialização dos combustíveis mas também são praticadas nas conclusões deste estudo. Com este abaixo-assinado a DECO faz uma campanha de autopromoção, onde recolhe dados pessoais dos subscritores e os poderá utilizar para atrair novos associados e assim financiar todos os gastos inerentes ao estudo.

É pena que cada vez mais se utilize mais recursos na promoção de uma ideia pré-concebida do que na sua comprovação e validação técnica.

Câmara aprova criação da Secretaria Especial da Micro e Pequena Empresa 07/11/2012 – 20h04 Iolando Lourenço Ivan Richard Repórteres da Agência Brasil Brasília – A Câmara dos Deputados aprovou hoje (7) o projeto de lei que cria a Secretaria da Micro e Pequena Empresa, que terá status de ministério. A proposta, de autoria do Palácio [. . . ]

Autor(es): Daniel Schydlowsky Valor Econômico – 08/10/2012 A crise financeira de 2008 ressaltou a profunda importância do sistema financeiro para a economia globalizada. Mas 2,5 bilhões de pessoas em todo o mundo ainda não têm acesso a serviços bancários formais, facilidades de crédito ou instrumentos de poupança. Trazer esse amplamente ignorado “mercado reprimido” para o [. . . ]

Cinco bancos detêm 80% do crédito De cada R$ 100 emprestados no Brasil, R$ 80,34 foram desembolsados por apenas cinco bancos: Banco do Brasil, Itaú Unibanco, Bradesco, Caixa Econômica Federal e Santander. Os números mostram o maior nível de concentração bancária dos últimos dez anos. Apesar desse fortalecimento do “grupo dos cinco”, o Banco Central [. . . ]